深交所希望借中小板上市资源分流解决创业板企业素质偏低问题

    10年寒冬终于熬出了头。

    3月5日上午，创投界人士都注意到了国务院总理温家宝在作政府工作报告时提到了这样一句话——“促进股票市场稳定健康发展……建立创业板市场。”10年苦守的创投机构终于看到了一
线曙光。

    两会期间，证监会主席尚福林更是明确指出创业板的上市发行办法在4月公布，预计5月实现首批企业的挂牌上市。这意味着熬了10年“寒冬”的创投行业局势转暖，中小企业密集的珠三角地区将迎来新一波的上市潮。

　　鼓励中小板优质“候车”企业改道

    事实上，珠三角的政府、券商、创投等机构早已开始为首批上市抢位。一批原本准备在中小板上市的项目，正向创业板奔来。

    “深交所希望从中小板拟上市企业中转移一部分企业到创业板上市。” 深圳一家大型创投企业的投资经理向记者透露：“深交所前两天开会，给一些正在中小板排队上市的企业传达创业板精神，提出创业板的上市资源要‘优中选优’。创业板首批上市的企业名单中，将有相当一部分来自原拟于中小板上市的企业资源。”

    多加券商投行向记者证实了这一消息。国信证券投资银行资本市场部总经理龙涌告诉本报记者，“目前已准备比较充分的项目，大部分源自打算在中小板上市的企业。”

    记者了解到，原本准备在中小板上市的企业，财务都已相当不错，普遍达到了3年净利润4000万元，甚至高达5000万元。

    “中小板上市资源分流到创业板，这意味着创业板首批上市企业的素质将整体拉高。”上述投资经理说。自去年开始，创业板的门槛一直成为话题的焦点。市场普遍担心门槛太低会导致深圳创业板与香港创业板市场一样“如死水般波澜不惊，交投不活跃”。如今，拟在中小板上市的公司转道创业板，上市资源的质量则有了保证。

    事实上，由于首批上市企业具有眼球效应，更重要的是可以尽快上市融资，不少原来准备在中小板上市的企业，也非常乐意改嫁创业板。前述投资经理说，“企业在中小板上市的通道极为拥挤，目前在证监会那排队等候上市的企业就多达200家左右。” 而据记者了解，自2004年5月到现在近4年时间，只有221家企业在中小板上市。“候车”的企业与“上车”的企业相当。

    “与主板和中小板逐个审批放行不同，创业板可一次性实现30～50家的企业批次上市，能够尽快融资发展企业项目。”深圳一家医疗器械公司老总对创业板颇为心动。

    创投苦守10年迎来明媚夏天

    等待了10年之久的，并不仅仅是中小企业，还有守候在它们身边的创投机构。

    深圳大部分创投机构都为创业板积累了不少的项目资源。深圳市达晨创业投资有限公司投资经理罗罡说，他们公司在去年成立了创业板部，专门为创业板的拟上市企业服务。“去年投资了20家企业，目前都已达到创业板的上市标准。”

    令罗罡兴奋的是，“我们投资的企业，确定可以在首批上市的就有四五家左右，其中深圳本地企业亦占一到两家。”

    深圳的创投机构占了全国的1/3。在这10年间，他们把深圳的好项目都“翻了一遍”。在深圳市创新投资集团有限公司创新投资发展研究中心的总经理李夏看来，深圳企业有很多自身的独特优势。他认为，上海和北京的高科技研发技术力量较强，而深圳更多的是高科技制造业。“深圳有很多企业是隐形冠军，就是在某个高科技产品的市场占有率，是全世界第一。这个是深圳的高新技术的特点。”

    正因为深圳是这样一个上市资源的福地，深圳的项目也抢得特别凶。罗罡告诉记者，深圳项目进入PE较全国其他地区都要高，中晚期的项目一般都已达到10倍市盈率以上，“价格有点高”。但创投机构仍然能获得一份丰厚的回报。罗罡预计，“预计创业板发行的市盈率在20倍左右，而二级市场估计可以到50倍。”

　　珠三角企业再掀上市潮

    珠三角是个中小企业集中的区域，但其在中小板上市的企业却并不多。自2004年5月至今，在221家中小板上市公司中，深圳本地公司仅21家，占比不足10％。这一数据显然与深圳“建设创新型城市”的定位难以匹配。

    但伴随着创业板的设立，这一现状将会出现改变。深交所首任负责人王健在接受记者采访时表示，深圳本地公司预计在创业板能占到1/3。而深交所人士也透露，“天时、地利集中在一起，今年将迎来珠三角尤其是深圳的上市潮。”

    早在去年9月的高交会论坛上，深圳市科技和信息局局长刘忠朴就表示，深圳将对创业板企业推出与“中小企业板企业上市路线”一样的整套优惠政策，有意在创业板上市的企业将可得到深圳市政府财政的大力援助。

    据了解，深圳市政府今年计划出资1.8亿元资助本地中小企业上市，这比去年的8500万元有了大幅增加。如果企业在境内上市，将可以获得资助310万元，在境外上市，则资助210万元。而在政策鼓励方面，广州也不落后。据悉，广州高新区对企业上市实行一定相应的奖励，企业在创业板上市，最高可奖励200万元。

    事实上，珠三角准备的创业板资源相当丰富，企业上市竞争极为激烈。2月21日召开的创业板准备工作协调会议上，深圳市贸易工业局局长王学为说，目前深圳市符合创业板上市条件的企业有1100家左右，启动跟踪服务的约300家。而经过筛选作为上市储备的企业数量约150家，并可能成为创业板推出之初即上市的企业。